2012年，在通脹下行與保增長的背景下，財政政策與貨幣政策預期向好。機械行業的景氣度短期仍處于在周期性底部階段，在政策面轉好的背景下，行業三季度的景氣度有望回升。

 

    工程機械一季度銷量延續下滑，行業預計三季度開始復蘇

    2012年1-2月，挖掘機的累計銷量同比下滑34%，與去年四季度末相比，跌幅已有所收窄，混凝土機械與叉車的需求相對平穩。政府換屆有望帶動新一輪的投資增長，預計行業三季度將出現復蘇與同比正增長。

    煤炭機械、油氣裝備等能源裝備景氣度向上

    原油價格創出近期新高，煤炭及相關的煤化工等能源裝備保持較高景氣度。2012年1-2月，煤炭開采和洗選業固定資產投資完成額的累計增速小幅降至23%，預計2012年煤炭機械行業將保持20%左右的平穩增速。受益于油價價格上漲，杭氧股份、隆華傳熱等煤化工設備公司的前景看好。

    鐵路設備關注動車組招標重啟

    2012年2月份，全國鐵路完成固定資產299億元，同比下滑58%；2012年全年的新線投產里程將增長2倍多，動車招標預計重啟概率較大，利好中國南車、中國北車等相關公司。

    機床、造船、機械基礎件等行業仍處于周期下行階段

    2011年機床行業的進出口逆差額再創歷史新高，國內對加工中心、磨床等高端機床需求依然旺盛，重型機床短期仍處于下滑階段。2012年1-2月，機床、基礎件產量增速回補缺口，但依然不改整體下行趨勢。

    行業投資策略

    在行業方面，煤炭機械等能源裝備、高端智能裝備、農業機械、節能環保設備等子行業保持較高景氣度，推薦鄭煤機、林州重機、機器人、東方精工、新研股份、杭氧股份、隆華傳熱等成長前景看好的公司，以及三一重工、中聯重科等估值較低的公司。